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 天顺注册招商   2021-04-07 03:42   18 人阅读  0 条评论
天顺注册【QQ219871】原标题:震荡之后还是震荡?听听他们怎么说!

牛年开始以来,A股市场震荡加剧,大盘进入了涨涨跌跌跌跌跌......的节奏,又来到了3400点这个熟悉的关口?接下来该怎么布局?如何才能获得稳稳的收益?听听嘉实基金经理怎么说……

洪流:今年主题是经济复苏+盈利修复

投资以“稳”为主

从大的宏观环境看,今年的主题词是:经济复苏+盈利修复。

我们对今年市场的第一个判断是,疫情的爆发给全球各大主要经济体蒙上了一层阴霾,反观国内从2020年二季度已经开始了非常好的复苏态势,2021年随着疫苗的逐渐落地,以美欧为代表的经济体开始复苏。

从流动性来看,如果全球经济V型反转叠加通货膨胀压力,货币政策可能会出大变化,过多的货币流动性会边际收敛,但剧烈变化的概率较低。

总体来看,2020年全球流动性过度释放,今年全球回到了正常的后疫情时代的经济复苏阶段,经济增长回归到正常的修复轨道。2021年会是全球经济的整固之年。

今年的投资以“稳”为主,经过过去两年系统性的估值修复,今年全球经济复苏会带来流动性边际转向,要重新回归到结构性的主题上,对一些长期的高成长领域进行重点关注,同时也会对一些非常确定性的盈利增长进行深入跟踪,尽量在风险收益比比较好的框架上构建投资组合

王茜:资产配置应随投资主线进行调整

固收+值得关注

过去两年股票市场赚钱效应明显,高收益也伴随高风险,2021年A股市场的投资主线有所变化,资产配置也当有所调整。赚到手的钱可以适度继续参与股票市场,同时也可以配置一部分确定性较高、风险较低的资产,“固收+”追求长期稳定增值、回报要求不是很高,符合这类风险收益特征。

养老FOF在配置和策略上与固收+有异曲同工之处。对于个人来说,随着年纪增长、现金流变化,在不同风险收益特征资产上的配置比重会发生变化。权益类资产的配置,我觉得最佳的配置是在40岁左右,当你的风险承受能力,收入达到人生一个相对来说比较高峰的时点,权益类资产的配置可以达到你人生整个的配置最重的阶段。

所以后期反而是股权类投资比重下降,固收类资产逐渐增加的过程。现在很多FOF产品,基金公司会发一些养老型的养老目标产品,它就是根据你的人生阶段、年龄阶段,做不同的大类资产配置的变化,对养老进行规划的产品。

张金涛:四大优势支撑港股长期向好

港股投资机会从估值上看,2020年,受多方面因素影响,恒生指数表现远远落后于世界其他主要市场指数,估值也保持低位;A-H溢价指数处于中高位区域,港股相对A股的吸引力保持高位且在不断抬升。其次,从盈利看,随着经济复苏,中长期维度预计恒生综指盈利增速或将重回正增长区间,增速也将恢复。在盈利上行期,港股往往会有更好表现。

此外,从流动性看,南下资金有望持续流入港股,同时港股盈利有望企稳回升,海外资金也有望持续流入。

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最后,从市场结构看,随着越来越多的新经济公司在香港上市,港股自身的行业结构也在持续优化。伴随中概股回港股市场做二次上市,也慢慢地纳入到恒生指数里面去,现在指数的结构也变得更加有成长性。具体到行业板块选择,中长期视角看好科技互联网、大消费、医药和金融服务领域。

在具体策略上,建议港股可以重点把握两类投资机会,一是GARP投资,寻找优质白马资产,以合理价格买入,长期持有;二是追求低估值+盈利边际改善的戴维斯双击投资机会:一方面盈利在改善,另一方面估值会扩张或至少不被压缩,这样的标的有更好安全边际和上涨空间,也有利于避开价值陷阱。

常蓁:挖掘成长性优秀公司 专注布局三大领域

市场短期经历大幅波动后,相对风险已经没有那么大,更多地需要去考虑机会,去看是否有些公司已经调整到了价值曲线范围内。总体看来,这个时点可以乐观一点。

经过此轮调整,包括后续大浪淘沙去伪存真的过程,在今年流动性环境下就会对一些公司有更高的要求,使得真正优质的公司最终能够经历调整以后再走出来。归根结底,我们购买优质的公司,不应抱着抱团的目的,而应从公司基本面出发,谋求公司的未来收益。

长期看好的方向主要有三个,包括大消费,先进制造和科技创新。这些方向,其实也是未来中国股票市场上,很长一段时间,大部分牛股会出现的方向。

首先消费,这个板块行业属性非常好,是一个非常稳定的行业,技术更新比较慢,所以龙头相对而言能随着时间去不断的积累品牌,形成竞争优势,就更容易形成寡头垄断的格局。消费行业非常容易产生长跑冠军,长期来看表现都是很好的。对于中国而言,又有着庞大的人口基数,有着非常丰富的消费层级。不论市场环境什么样,消费股里都会产生很多牛股,产生很多机会。

第二类看好的方向是先进制造。中国从制造大国向制造强国转型的过程中,拥有了一大批具有全球竞争力的龙头公司,这些公司从原来在国内做进口替代,开始走向全球去获取份额,跟海外的龙头进行竞争,这里面会涌现非常多的机会。

第三类就是科技创新。科技进步是生产力提高的主要推动因素,国家也在推动科技行业的发展。未来十年,整个社会经济都会向数字化、智能化的方向进一步转型。技术的更新迭代会创造出很多创新的商业模式和伟大的企业,所以新兴领域也会有很多发展机会。

吴越:消费行业将成为未来投资必备的核心资产

从2016年、2017年以来,中国的权益市场已经进入到一轮相对长期、持续向上的趋势之中。未来将迎来一轮波澜壮阔的持续性长牛,而消费板块、消费龙头将成为这轮行情的核心驱动力。短期高估值,或者所谓的机构抱团的背景下,消费板块可能会出现一定程度上的波动,但是不会改变这一行业长期向上的趋势。

第一,消费行业主要有两大属性,也是最为重要的两大亮点:一是滚雪球;二是复利效应。并不是所有公司,买入持有就能够赚到复利,只有能够持续增长,且竞争壁垒、护城河能够随着时间推移而逐步增厚的公司才能穿越周期,持续获取资本回报。这也是消费行业龙头有可能会获取的滚雪球效应。

第二,消费类资产具备正向的时间价值,能够通过滚雪球帮助大家赚取复利。滚雪球是产生复利效应的基础,复利效应的底层资产,一定要能够自我迭代,能够穿越周期且战胜通胀,否则很难保值。而消费具备的复利效应又恰好与资本市场新阶段的环境所匹配,即在新的阶段,长期机构资金对短期回报率的要求比较低,更看重稳定、安全和复合回报。

以某全球乳制品龙头为例,即使该企业现在每年的增速不快,只有5-10个点,但是这家公司依然能够取得每年接近10%-15%的复合资本回报。而中国的乳制品龙头、空调龙头基本上每年的业绩增速还能保持在10%-15%,最好的甚至能做到20%-25%的水平。所以,从长期角度来看,我们相信中国的消费品龙头依然能够取得15%-25%的收益,且具有较高的稳定性、确定性。

王贵重:三大需求支撑五大方向 用价值投资赚科技成长的钱

人类有三个本质需求。第一是信息的需求,包括信息的计算、存储和传播;第二是能量的需求,人类的发展就是人类能够掌握的能量不断变大的过程;第三就是生命的需求,人作为一个物种,活的更久、活的更好一定是本质的需求。

这三大需求可以对应五大方向:半导体、云计算、互联网平台、创新药和新能源车。这是他长期看好的方向。看好的方向是2017年提出来的,中期维度,近3年,每一年其中都有表现特别好的方向。

立足当下看十年维度,科技股的投资有两大重要线索:一是广义的数字化,二是广义的国产化。

数字化又包含两条线索:第一,下一轮的科技周期已在酝酿,并在发展过程之中,其中有很多细分领域在不断智能化、AI化,同时有更多的互联化,因此下一轮科技周期是万物互联、万物智联的过程。第二,上一轮移动互联网红利还在持续。国产化、移动化、互联化再加上云化,四化共振。

对于国产化也有两个方向:首先是偏狭义的国产化。在半导体、重要材料设备等领域,国产替代在不断加速,这是十年维度的机会。其次是广义的国产化,中国的制造业、中国优秀企业如光伏、重型机械制造、新能源车等不断在国际市场获取份额,体现出很强的竞争力。

苏文杰:震荡行情下把握确定性机会 看好顺周期板块表现

牛年春节之后,A股经历大幅震荡调天顺注册【QQ219871】整,在此背景下,有色、金属、化工等顺周期板块,有望持续受益于全球经济复天顺注册【QQ219871】苏的高确定性和海外货币政策的宽松,顺周期品种仍处于布局窗口。

支撑周期性行业向好的逻辑一是疫情虽有反复,但是接种疫苗的国家逐渐增多,预计疫情逐渐得到控制;二是美国地产库存处于过去10年的最低位,存在补库存需求,便会拉动相关周期行业需求;三是全球制造业库存处于低位,也有较强的补库存需求。

顺周期板块可追踪PPI指数,PPI代表工业产成品的价格指数,预计PPI可以在2021年的年中达到高点,因为基数效应,2020年5、6月份PPI较差,到达高点不会马上回落。预计2021年下半年PPI有望维持2%以上,这就意味着2021年全年的顺周期景气度都会比较强。随着PPI提升及维持高位,顺周期行业将呈现良好的盈利水平。

就投资板块来说,更看好化工、有色、建材、军工新材料、新能源等板块;从投资个股来说,很多优秀的周期成长企业成长性非常好,长期来看获得收益率也会很可观。

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